2022年3月中概暴跌
本文不构成任何投资建议
暴跌原因
导火索：PCAOB(public company accounting oversight board) 把五家中概股公司放入外国公司问责法识别清单，将中美监管摩擦再次推到前台。进而引发市场恐慌。
其他：
- 滴滴大跌。
- 国家监管，反垄断，打压互联网公司。美团，阿里，腾讯，教育行业。
- 俄罗斯乌克兰战争。long only 可能很多都走了。（美国总体资金有 10%在国际市场，哪里有机会去哪里转）
底层
为什么非要去美国上市，而不去香港上市？一个原因是香港流动性太小，第二是美股上市逃避监管，第三是美国上市有品牌效应，第四是美国有比较完整的诉讼体制（事先宽松，事后诉讼）。
中国出公司，美国出体制。但是这个游戏可能未来会玩不下去。
PCAOB 这个事情可能是无解的，所有在美国上市的公司都是要把审计底稿给美国看的，唯一的例外是中国。审计底稿里面都是脏东西，一旦公开会有很大麻烦。
出路
一种可能的发展方向是，公司自查，有问题的退市回香港；没问题的写个保证书然后在美国呆着，但是如果交底稿让人抓住把柄，就会被严惩。（一般来说大公司都有问题）
中国互联网公司上市出路在哪里？只能等一等了。
buy? or sell?
我非常同意中概股依然存在很大的风险。但是我们还是应该聊聊什么是中概的风险。（可以去看我之前的文章「风险与收益」）
毫无疑问我们上面说到的暴跌原因都是风险，但最本质的风险还是价格。
高风险=高价格
最大的投资风险存在于最不容易被 察觉的地方，反之亦然。在所有人都相信某种东西有风险的时候，他们不愿购买的意愿通常会把 价格降低到完全没有风险的地步。广泛的否定意见可以将风险最小化，因为价格里所有的乐观因素都被消除了。 – Howard Marks
我觉得现在就是价格里面所有的乐观因素都被消除了的时候。